國家電網百億入股港燈18％ 港燈集資減至321億 最少6.3厘息

【明報專訊】繼南方電網入股中電青山發電廠之後，內地最大的電網公司國家電網，擬斥資最多100億元認購本周招股的港燈股份合訂單位，佔股約18%，顯示國企不斷滲入本港的經濟命脈。為吸引收息客，港燈亦下調發售價上限，令預期股息率下限由之前的5.5厘升至6.3厘，集資額則減至最多321億元。分析員認為，國家電網此次入股比重高，未來或派人進駐董事會。

電能(0006)昨晚發布公告稱，國家電網擬透過子公司國網國際，斥資87億至100億元認購港燈18%的股份合訂單位，成為港燈基礎投資者及主要股東。國家電網為中國最大的國有電網公司，業務遍佈全國26個省市。國網國際則主要負責國家電網的國際業務，從事國際投資。這是繼去年底南方電網斥資120億入股青山發電廠三成股份後，國企再次沾手香港公用領域。另外，阿曼主權財富基金擬斥資約3.9億元入股港燈約0.7至0.8%股份。較早前消息指港燈將於本周四開始招股。

入場費3181元 電能股東優先認購

港燈亦下調了發售價上限，這令港燈2014年的預測股息率下限升至約6.3厘，與市場上一眾房地產信託基金看齊。公告稱，預期港燈發售價介乎5.45元至6.3元，2014年股息率介乎6.26至7.237厘。這相比早前公布的5.5至7.26厘，下限調高近0.8厘。而市場上一眾房地產信託基金中，股息率較高的在6.5至8厘，而另一隻以股份合訂單位集資的香港電訊(6823)目前的預測市盈率則為6厘。此次發行每手為500個單位，入場費約3181元。另外，有優先認購權的電能股東，將有權以持有每4股股份認購1個預留港燈單位。

上市後市值將逾482億

公告還顯示，電能決定僅發售約50.1%股份(佔上市後已發行的單位總數)或44.27億個單位，即取早前公布的發售規模下限，原定發售規模介乎50.1％至70％。相應的，集資額縮減至241億元至279億元。計及超額配售，最高亦僅321億元，比早前市傳的最高440億縮水約27%。港燈上市後市值將介乎482億元至557億元。

分析員﹕未來國家電網或派人進董事會

對於國家電網入股，新鴻基金融高級證券分析員李惠嫻表示，通常見到的基礎投資者入股一般在10%以下，國家電網18%的持股是比較重的，理論上有權派人進港燈董事會，因此也不排除雙方未來會在內地有項目合作機會。「但現階段講內地發展言之尚早，港燈的核心業務始終是在香港，未來利潤增長始終會放慢。」她還認為，港燈息率有6厘以上，相信能增強對收息客的吸引力。


來源:明報網站