瑞銀再發功　利豐大鑊鳥？

最早唱淡利豐（494）並認為其經營模式已失去競爭力的瑞銀，日前再度發功，指利豐最大客戶美國百貨公司Kohl's，近日宣佈會減少售賣私人品牌（private label）服裝，轉為增加全國性品牌的比重；由於利豐主要就是為私人品牌提供採購，故瑞銀料利豐未來有關收入將會大幅縮減，並降利豐目標價至全城最低7.5元。利豐昨急挫4.7%，創04年來的新低。
利豐昨日一度瀉逾5%，尾市跌幅稍有收窄，報9.47元，為九年以來低位。空軍再度襲擊利豐，過去三個交易日其沽空量明顯增加，沽空比率高企在30%水平。

[b]大客削私人品牌銷售[/b]
曾與利豐隔空駁火的瑞銀日前發表報告，指美國消費市場正醞釀轉變，以往大行其道的平價私人品牌，受大量快速時裝（fast fashion）衝擊，正喪失市佔率；而近日Kohl's宣佈會把發展重心轉往全國性品牌，亦印證該行看法。
瑞銀估算，Kohl's去年有52%銷售是來自私人品牌，當中有一半由利豐負責採購。該行預測，利豐今年會有35%的收入是與私人品牌相關，未來五年有關比例將會收縮至10%，即平均每年要倒退22%。
有外資分析員表示，私人品牌或會式微的問題，今年中市場已有討論，如這趨勢屬實，對利豐影響很大：「利豐好多客都係賣private label，仲有利豐過去幾年建立嘅分銷業務，就係收購大量呢啲品牌。利豐自己都知道呢個問題，希望未來提供多啲增值服務，搶番快速時裝品牌的定單返嚟。」
該分析員又指，利豐曾揚言下半年度業務會大幅反彈，但觀乎其客戶最近的銷售表現，應該不易達到。


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■有分析員表示，私人品牌的式微，將對利豐影響很大。


來源:蘋果日報網站