日本地震不會阻礙經濟復蘇 2011年03月13日

日本北部發生地震之際正值這個世界第三大經濟體處於艱難時期﹐但歷史經驗表明﹐這不大可能使全球經濟復蘇脫軌。

救援隊趕往受災地區﹐官員們則在努力評估週五地震的損失。初步報告顯示﹐此次地震和海嘯奪走了數百人的性命﹐對日本北部太平洋沿岸的工業和基礎設施造成嚴重損害﹐導致東京和其他地區的生產、電力、通訊和運輸中斷。

中東騷亂推高油價﹐人們對中國等新興市場增長速度的擔憂也日益加劇﹐此次地震使已然面臨諸多問題的日本和世界經濟雪上加霜。

日本對於承受此次地震的影響和承擔災後重建所需公共開支的準備相對不足。該國今年經通脹調整後的經濟增速預計會降至不到1%﹐利率已接近於零﹐而且日本政府的債務負擔是工業化國家中最為沉重的。

儘管如此﹐經濟學家有理由認為地震對日本和全球經濟增長的影響將是有限的。首先﹐大規模重建工作往往會抵消自然災害立即造成的負面影響﹐1995年神戶地震發生後日本就經歷了這一過程。

另外﹐週五地震發生在佔日本經濟總量較小份額的鄉村地區﹐而神戶地震則發生在主要港口和工業中心﹐造成5000人喪生。

咨詢公司IHS Global Insight 的首席經濟學家貝拉赫維希（Nariman Behravesh）說﹐我認為這次地震不會對全球增長造成重大影響﹔它顯然會加劇日本的財政問題﹐但我認為日本能在不出現重大問題的情況下渡過這場災難。

他預測日本2011年經通脹因素調整的經濟增幅為1.2%﹐遠遠低於2010年的4.4%。他預計﹐一旦將重建效應考慮進去﹐這次地震可能會使這個增幅減少0.2個百分點。 他的全球增長預測數據受此次地震的影響微乎其微。

經濟學家們說﹐要確定週五地震的影響﹐就得對該地區的“資本存量”做一個全面評估﹐這些資本包括私營部門的生產工廠和公共部門的道路、電網等基礎設施。官方在週五宣佈一座核電站進入緊急狀態。

雖然週五地震對於受損最嚴重地區的影響將是災難性的﹐但從神戶地震來看﹐日本經濟仍舊可以迅速反彈﹐就像美國經濟擺脫2005年卡特里娜颶風(Hurricane Katrina)的影響一樣快。

神戶地震發生之時﹐日本正在艱難地從衰退中復蘇﹐日圓走強阻礙著其至關重要的出口行業﹐跟當前的情況很像。但據哥倫比亞大學(Columbia University)專長於日本研究的經濟學家韋恩斯坦(David Weinstein)說﹐日本工業產值在2005年1月、即地震發生的那一個月下降2.6%之後﹐到2月和3月﹐又隨著重建工作的加強反彈了3%以上。

週五地震的短期影響可能要更小。神戶地震對日本工業中心造成了直接沖擊﹐當時一個鋼鐵與汽車生產重鎮陷入癱瘓﹐交通要道被毀﹐一處大港的貿易也遭遇中斷。那次地震造成的損失共計13萬億日圓左右﹐以當前匯率計算約合1,580億美元。

相比之下﹐作為週五地震受損最嚴重地區的北方宮城縣﹐其經濟規模較小﹐且更側重於農業和木材業。該地區經濟產值佔日本總產值的1.7%左右﹐不到神戶的一半。

韋恩斯坦說﹐我預計這次地震不會對日本經濟造成巨大影響﹐不過它自然會對地區經濟產生重大沖擊。他舉例說﹐日本製造企業已從其他地震中學會了怎樣迅速修復供應鏈。

不過﹐目前這次地震中有些因素是不一樣的。1995年的時候﹐央行的利率目標是2.25%﹐政策制定者可以為了刺激經濟而降息。現在他們沒有這個資源﹐因為利率已然接近於零。

而且﹐日本國債規模接近國內生產總值的200%﹐且歐洲國債危機已經讓投資者害怕﹐所以日本政府要在不煩擾投資者的情況下舉借重建所需資金﹐已經沒有那麼多空間。

William Sposato / Mark Whitehouse《華爾街日報》