@KTzone » 日常 - 投資理財交流 » 最新大行評級07 03 2011


2011-3-7 22:02 bunnylai
最新大行評級07 03 2011

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[table=98%][tr][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003399]名稱[/color][/size][/font]
[/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003399]大行[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003399]最新評級[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003399]上次評級[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003399]目標價[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003399]變化[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003399]潛在升幅[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003399]公佈日期[/color][/size][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] 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2011-3-7 22:04 bunnylai
大行研究報告 | 7th Mar 2011

霸王(01338)/中海油(00883)/中石化(00386)/服裝股

美林下調霸王(01338-HK)目標價至0.93元,指盈利仍缺乏透明度

美銀美林發表研究報告,就霸王國際就盈利預警,指去年虧損不逾1.3億元人民幣,顯示去年下半年虧損2.75億元人民幣,期內收入跌48%,指去年業績遠遜於該行原預期,重申對霸王「跑輸大市」的投資評級,及調低其目標價,由1.15元升至0.93元,此相當綜合市盈率14倍。

美銀美林指,在考慮霸王發盈警因素後,決定下調其2011年及2012年盈利預測各52%及54%,料2011年及2012年每股盈利預測分別為0.03及0.07元人民幣,並指其未來盈利仍缺乏透明度,指今年上半年營運環境仍充滿挑戰。

該行建議,投資者宜避開霸王,並指可考慮換馬至青島啤酒(0168-HK)、現代牧業(1117-HK)、蒙牛(2319-HK)、維達(3331-HK)、旺旺中國(0151-HK)。

花旗升中海油(00883-HK)今年盈利預測,上望21.4元


花旗發表研究報告表示,因該行近期上調2011年及2012年油價預測每桶各15美元及10美元,決定調高中海油今年的每股盈利預測19%至1.662元,及升2012年每股盈利預測14%至1.488元。

花旗表示,重申對中海油「買入」的投資評級,但輕微下調其目標價,由21.5元降至21.4元,此相當預測2011年市盈率10.9倍,此按現金流折現率作估值,並基於長期油價每桶86美元推算。

花旗指,中海油管理層指今年產能增長達8%至12%,自然增長約1%至4%,而該行認為,中海油管理預測略為保守,相信未來具多個強勁的增長項目。

花旗:買入中石化(00386-HK),近期基本面無大改變

花旗發表研究報告,雖然該行近期上調2011年及2012年油價預測每桶各15美元及10美元,並估計2012年油價每桶為100美元,但在該行對中石化未來的盈利預測下,相信其上游業務可抵銷其煉油及化工業務盈利減少的因素,並相信其2012年若油價達每桶(布蘭特)105美元,其煉油業務仍可收支平衡。

花旗稱,重申對中石化「買入」的投資評級,及目標價12.3元,此相當預測2011年綜合市盈率10.2倍。

花旗認為,中石化於今年首季的煉油業務仍可維持盈利,但倘若油價於4月仍維持於目前的水平,相信發改委將允許內地成品油價再上調,直至每桶油價升穿130美元為止。

而花旗估計,中石化於2011年及2012年每股盈利預測分別為0.865及1.018元人民幣,指現價相當預測2011年市盈率6.5倍。

工銀國際:港股現估值仍吸引,看好內需動服裝股

工銀國際研究部主管范均明發表報告表示,雖然預期在通脹和樓市過熱的隱憂增加下,中央政府將繼續調控措施並因此繼續困擾大市,但美國經濟改善和美元轉弱應可為市場帶來足夠支持,因認為大市現估值吸引。

工銀國際相信,政府大力推動居民收入增長將令消費板塊最近的強勢持續,而在美元呈弱下金屬股和材料股也會有好表現,銀行股可望在強勁業績支持下上升。

工銀國際指,高度關注通脹、樓市和居民收入,國務院總理溫家寶於上周六的全國人大會議開幕禮上發表的政府工作報告提出未來五年詳細的發展規劃並為2011年定立具體目標,其中該行認為有關物價、樓市和居民收入的篇幅或可為股市帶來啟示。

政府計劃未來5年,提高服務業增加值在國內生產總值中的比重提高4%以及城鎮化比率,由47.5%提高至51.5%,而城鄉居民人均收入目標年均增加超過 7%,高於同期國內生產總值7%的年增長率,反映政府著力推動居民收入增長高於經濟增長;此外,政府今年也計劃提高工資水平和個人所得稅工薪所得費用扣除標準;該行認為這應可推動居民消費持續增長,從而令消費板塊帶來重大得益。

該行認為,內地政府明顯關注房價升勢,有見及此,政府工作報告計劃今年興建1,000萬套保障性住房,至2015達到保障性住房佔市場住房供應約20%的目標;同時,報告明確穩定房價和住房保障工作實行省級人民政府負總責,市縣人民政府負直接責任;該行認為,此舉應可重大改善穩定房價措施的效力;因此,繼續預期短期內房地產板塊表現難有起色,因在供應和需求兩面也受到嚴厲管制。

而工銀國際指,零售股近期強勢應將持續,由於政府在短期以至長期也將大力推動政策刺激內需,該行預期零售股將繼續近期的強勢,同時認為行業內大部份股份現估值仍吸引,尤其是面向大眾化市場的運動服裝品牌股。

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查看完整版本: 最新大行評級07 03 2011


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